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举世医药网 > 医药资讯 > 行业���������HTH新闻 > 正文 辽宁方年夜团体挥别医药业2014/7/30 来历：证券时报 浏览数：

两年前，当辽宁方年夜团体与东北制药控股股东东北制药团体告竣股权让渡和谈时，投资者曾一度惊呼，“方年夜系”要染指医药界了。

没料到两年以后，辽宁方年夜团体已分两批将东北制药股权甩卖一空，东北制药团体依然是控股股东，东北制药也依然是此前的东北制药。

不划算的生意

若仅从财政投资的角度来审阅，辽宁方年夜团体入股东北制药其实不划算。2012年11月9日，东北制药团体让渡东北制药3338万股(占持股比例10%)，辽宁方年夜团体的接盘价钱为8.35元/股，耗资约2.79亿元。

本年6月9日~7月2日时代，辽宁方年夜团体以9.15元/股的平均价钱减持1669万股(占持股比例5%)，7月9日~7月25日，辽宁方年夜团体将东北制药残剩股权全数减持，买卖均价为9.7元/股。

在上述买卖中，辽宁方年夜团体账面浮盈约3600万元，资金收益率约为12.86%，年均收益率仅约为6%。很明显，辽宁方年夜团体若仅作为财政投资者投资东北制药其实不算特殊成功，相对部门高收益的信任项目而言，前述投资乃至还存在机遇本钱损掉。

可是，辽宁方年夜团体其实不是纯真的财政投资者，这其实不合适辽宁方年夜团体的本钱运风格格。按照东北制药表露的资料显示，辽宁方年夜团体在受让东北制药10%股权之前，除现实节制方年夜特钢、方年夜碳素、方年夜化工以外，并没有参股5%以上的其他资产。

换言之，在入股东北制药之前，辽宁方年夜团体均是以获得控股权为本钱运作终究目标。是以当辽宁方年夜团体与东北制药团体联系时，很难使人相信辽宁方年夜团体仅仅是财政投资者。事实上，东北制药团体和东北制药也其实不是以财政投资者来界说辽宁方年夜团体。

2012年3月份，东北制药明白暗示要引入优异计谋投资者，以便助力东北制药实行搬家革新、晋升企业整体实力和市场竞争力。这一计谋投资者的定位为辽宁方年夜团体预留了很年夜的运作空间。

那时东北制药的股权布局是，东北制药团体持股22.49%，华融资产持股19.21%，再加上辽宁方年夜团体的10%股权，客不雅上构成了鼎足之势的款式，较为奥妙。

固然，东北制药团体并不是没成心识到这一点，是以提早增设了特殊条目。该条目要求辽宁方年夜团体继续增持东北制药须征得东北制药团体赞成，让渡东北制药股权时亦须提早知会，且东北制药团体享有优先回购权。

上述放置无疑流露出如许的信息，即东北制药团体但愿借助辽宁方年夜团体在本钱、营业、市场方面的优势和影响力晋升竞争力，但又不但愿酿成方年夜系企业，东北制药团体对控股权相当在乎。

从入股到退出

在这类放置下，辽宁方年夜团体入股东北制药的目标安在?

后来产生的事是，东北制药在2013年年头以本钱市场延续低迷为由自动撤回始在2011年6月份的增发申请，同时，辽宁方年夜团体提名方年夜系成员何忠华进入东北制药董事会。

接着，东北制药2013年4月份再度启动定向增发，东北制药团体许诺最少出资2.47亿元介入认购，现实出资2.66亿元，辽宁方年夜团体和华融资产均未介入。

2013年7月29日，辽宁证监局就固定资产补缀费用核算等问题责令东北制药期限整改。本年一季度，东北制药按照和谈取得1.15亿元地盘、房产抵偿款。2014年7月21日，东北制药1.41亿股增发股分上市，而辽宁方年夜团体此时已最先减持。

回溯辽宁方年夜团体的入股和退出全部进程，辽宁方年夜团体最少履历了东北制药两个主要阶段，即地盘抵偿和定向增发。

成心思的是，东北制药团体2012年将东北制药10%股权让渡给辽宁方年夜团体时，取得的对价是2.79亿元，本年介入认购东北制药增发股票的本钱是2.66亿元，惊人类似。而全部进程中，辽宁方年夜团体相当在义务劳动者，以极为低廉的回报率助力东北制药完成了各种动作。

公然资猜中，辽宁方年夜团体并未流露退出打算，反却是2012年接盘东北制药时，曾暗示在将来12个月内不解除继续增持东北制药的可能性。假如辽宁方年夜团体掌门人方威未失事，该团体是不是还会清空东北制药?

不管若何，辽宁方年夜团体已清空东北制药，而且东北制药团体由于介入增发，持股比例跃升至23%，稳坐控股股东宝座。