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举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 美财务部税收颠倒新规令医药股遭受重挫2014/9/24 来历：腾讯财经 浏览数：

北京时候9月24日清晨动静，制药公司阿斯利康和Shire的股价周二均年夜幅下跌逾5%，缘由是美国财务部公布了冲击所谓“税收颠倒”(Tax inversion)买卖的办法，这类买卖答应公司免在依照美国税法为其离岸收入纳税。

这项由美国财务部长雅各布·卢(Jackob Lew)采纳的办法令美国制药商AbbVie已赞成的320亿英镑收购Shire的买卖面对不肯定性，并有可能会减弱辉瑞对阿斯利康的收购爱好。与此同时，英国医疗装备公司Smith Nephew股价也下跌3%，缘由是这家公司常常都被视为潜伏的“税收颠倒”收购方针。

在曩昔的一年时候里，一波美国公司(特别是医疗保健行业中的公司)一向都在追求展开这类“税收颠倒”买卖，但愿操纵此类买卖将其纳税注册地转移到海外市场上去。

按照雅各布·卢在周一发布的最新税律例则，美国公司将加倍难以知足“税收颠倒”买卖的相干要求，它们将难以操纵此类买卖来获得寄存在海外市场上的现金，却无需依照美国税法来缴纳税收。

“美国财务部所采纳的这项步履比人们此前所预期的还要更深一些。”Olivetree Securities阐发师泰勒·特波斯(Tyler Tebbs)说道。“可是，看起来‘税收颠倒’买卖的某些好处仍然存在。今朝，市场仍在消化很多细节问题。”

阐发师指出，对那些已完成的“税收颠倒”买卖来讲，这项新规看起来不会对其造成影响;可是，对那些已告竣但还没有完成的买卖而言，好比说AbbVie收购Shire的买卖和美敦力(Medtronic)以429亿美元收购都柏林医疗保健公司Covidien的买卖，新法则将令其面对风险。

雅各布·卢暗示，这项新规旨在让公司在展开“税收颠倒”买卖之前“三思尔后行”。他指出：“对斟酌进行并购买卖的公司来讲，今天的这项步履将意味着‘税收颠倒’买卖不再有经济意义。”

在本年5月份，辉瑞向阿斯利康倡议的694亿英镑(约合1135亿美元)的收购买卖遭到后者的谢绝，但该公司曾屡次称其仍在斟酌进行“税收颠倒”买卖。辉瑞首席履行官艾恩·里德(Ian Read)曾在本月早些时辰暗示，他认为“税收颠倒”买卖的窗口仍然敞开着，并将立法冲击这类买卖的要挟称作是“政治剧院”。但他认可，美国财务部所采纳的法律步履可能会令“税收颠倒”买卖变得 加倍难以进行。而在今天，这类风险看起来已成为事实。

阿斯利康股价在周二买卖中下跌5.6%，至43.23英镑(约合71美元)，远低在辉瑞在5月份提出的每股55英镑(约合90美元)的要约报价。

花旗团体阐发师安德鲁·鲍姆(Andrew Baum)暗示，美国财务部采纳的这项办法将“限制”，例如Myalan在本年7月份以53亿美元的价钱从雅培公司收购某些仿造药的买卖等，这项买卖的内容触及到在荷兰设立一家用在税收用处的新公司。但他同时指出，他对这项新规将撤销辉瑞测验考试收购阿斯利康的动机持思疑立场。

“我们仍然认为，虽然美国财务部在今天采纳了步履，但(在11月份的冷却期竣事今后)辉瑞将从头与阿斯利康睁开构和，缘由是这项买卖仍将为其带来多种计谋、本钱和税收好处。”

辉瑞和其他一些年夜型公司都在此前死力主张，政治家们应当把存眷的重点放在美国企业税问题上，由于今朝美国的企业税税率为35%，在发财世界国度中名列前茅，而且同时合用在企业在美国国内和海外市场上的收入。攻讦人士认为，这致使美国公司相对海外竞争敌手来讲处在劣势地位，而且会鼓动勉励美国企业在海外市场上囤积现金。

在美国国会内部，平易近主党议员一向都在测验考试针对“税收颠倒”买卖采纳立法步履，但到今朝为止共和党议员仍未改变其抗拒立场，这类不合所带来的成果是奥巴马当局出手采纳了步履。

Shire股价周二下跌6%，至49.13英镑(约合80美元)，比拟之下AbbVie在7月份赞成的收购买卖报价为每股52.48英镑(约合86美元)。在Shire与AbbVie睁开的构和中，针对“税收颠倒”买卖的政治反映是首要的胶着点之一。但到最后，AbbVie赞成付出最少5亿美元的“分手费”，作为一旦这项买卖在特定情况下贱产的抵偿。

据数据供给商Dealogic发布的数据显示，自本年年头以来已有13项“税收颠倒”买卖公布告竣，其总价值高达1780亿美元，此中包罗汉堡王在上个月公布的以114亿美元价钱收购加拿年夜咖啡店连锁运营商Tim Hortons的买卖等。

美国总统巴拉克·奥巴马(Barack Obama)周一颁发声明称：“我们已在比来看到，有些年夜型公司公布了操纵这类缝隙的打算，这使得企业不那末负责任地采纳步履，而让中产阶级来为其买单。财务部长雅各布·卢正在摸索采纳额外的步履来帮忙改变这类趋向，对此我感应兴奋。”