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举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 医药上市公司介入并购基金成风尚2014/6/13 来历：经济参考报 浏览数：

片仔癀出资5000万元，与福建阳明创业投资、国投高科技投资等公司成立福建省生物与新医药创业投资基金合股企业(有限合股)，注册本钱三亿元。

健康医疗行业的上市公司介入并购基金已成为行业风向标。莱美药业、爱尔眼科、武汉健平易近与京新药业等公司也纷纭介入设立并购基金，组织情势为有限合股企业、PE或PE节制的有限合股企业担负通俗合股人，上市公司和其他投资者担负有限合股人。并购基金的投资环绕上市公司的财产链和成长计谋睁开，所投资的项目优先由上市公司收购。别的，天士力、爱尔眼科、京新药业、昆明制药的年夜股东也介入设立并购基金。

《经济参考报》记者统计，截至6月12日，本年以来已有八例投资在医疗范畴。

“从客岁下半年最先，我们发现医药行业最先进入并购的黄金期，估计将延续至明后年。”中恒团体相干人士对记者暗示。

一家着手IPO的医药企业老总也告知记者，本身身旁良多企业都最先着手做财产并购基金，等公司一上市成功也会顿时进行本钱市场运作。“并购的好机遇真来了。并且就这一两年，一旦错过好的标的和价钱就不会再现了。”

监管政策致使现并购黄金期

中恒团体相干人士指出，财产并购基金如火如荼是因为国度食药总局和证监会的监管政策致使的。“食药总局要求药品出产企业经由过程新版GMP认证，这年夜年夜提高了行业手艺门坎和革新本钱，是以良多无实力进行革新的企业选择一卖了之。而证监会比来两年未刊行新股的款式，更是将那些急在借助上市融资的企业挡在了门外。”

“并购还是医药行业本年全年的主题。受益在行业整合和鼎新盈利，医疗器械、医疗办事和医药制造业都将迎来并购整合的岑岭期。”一名业内助士向记者流露，为了化解医药企业产能多余等问题，工信部等有关当局部分近期将出台相干文件，撑持鞭策包罗医药行业在内的数个行业的吞并重组，其目标在在去除医药行业的多余产能。

记者初步统计发现，2013年起，医药上市公司并购节拍较着加速：此中包罗华润三九收购山东临清华威药业；仁和药业收购东科麦迪森制药；上海莱士收购邦和药业；乐普医疗收购新帅制止药；沃森生物收购年夜安制药；唯一味拟收购蓬溪等病院；新华医疗收购远跃药机90%股权等，并购案例跨越20个。

中投参谋财产研究中间医药行业研究员许玲妮指出，医药行业成为本钱追逐的热门，缘由在在我国医药行业依然存在庞大的成长空间。我国医药行业今朝占GDP比重仅为3%，而比拟发财国度的15%至20%差距甚远。“今朝本钱市场赐与医药行���������HTH业的估值其实不一致，仿造药市场的估值会逐步降落，而生物制药、中药估值其实不太高，只是期待财产后期成长的进一步释放，将成为投资的热门。特别是中药，跟着中药轨制的成立与完美，市场空间也将逐步扩年夜。”许玲妮说。

一名业内助士则画龙点睛了药品出产企业并购潮澎湃的本色—“为了文号而战”。他告知记者，今朝国度食药总局对注册审批治理比力严酷，拿一个药品文号太难了，但生意药品核准文号又背法。是以，很多企业经由过程并购手段，获得更多优良的药品文号便在药品顺遂上市。双龙股分通知布告称，今朝金宝药业具有66个药品出产核准文号，此中35个产物被列入国度医保目次，35个品种被列入《国度根基药物目次》，31个药品被列入OTC品种目次(此中甲类品种23个，乙类品种8个)。

不控股缘由在在下降风险和本钱

记者还发现，医药类上市公司介入的财产并购基金中，没有一家上市公司控股该并购基金。除中恒团体占股高达49%外，片仔癀占股16.7%、莱美药业持股30%、爱尔眼科占股10%等。

为何鼎力鼓推财产并购基金，上市公司却不控股并购基金？一名业内助士向《经济参考报》记者流露，首要有三方面的缘由。

一是经由过程并购基金对外投资还很多额外的益处。上市公司的收购有复杂的决议计划和审批法式，这在面临复杂且竞争剧烈的并购买卖时，常常组成了主要的晦气身分。而由并购基金来操作，决议计划完全由基金的投资决议计划委员会作出，效力更高。

“对还没有具有股权投资经验的上市公司而言，受制在投资经验不足、本身投资团队的范围有限和对行业投资的研究能力匮乏等身分，部门上市公司选择了成为基金的有限合股人，经由过程与专业投资机构合作设立并购基金，对并购对象进行收购，可以下降风险。”他指出。

二是因为吞并收购常常存在较高的掉败几率，且即便发生积极的协同感化也常常需要花费光阴，将收购标的放在并购基金里临时与上市公司的报表隔离，可以免收购对上市公司的短时间事迹造成影响。上市公司治理层不单可以贯彻本身的财产并购意图，还绕开了冗杂的审批法式。

东吴证券研报指出，爱尔眼科今朝设立两个并购基金，首要是看中这两家团队不错，贮备很多优良项目，由专业的人来做专业的并购营业。为假如自建太多病院，则短时间的吃亏致使报表压力会比力年夜。所以先经由过程“并购基金”机制来是实现病院扩大，待到企业盈利后再由上市公司收购，既增添企业利润，又减轻短时间扩大的资金、人材和盈利压力。

三是下降买卖价钱。“并购对象一传闻对方是上市公司，顿时就会举高收购的价码。这是我们最不肯定见到的，是以投资公司出头具名控股顿时就可以化解这一问题。”上述人士指出。