华体会体育HTH

举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 新药研发还报率已跌至四十年来最低谷2014/6/18 来历：福布斯中文网 浏览数：

亿万富豪对冲基金司理比尔·阿克曼（BillAckman）在迫使肉毒杆菌制造商艾尔建（Allergen）出售给瓦利安特制药公司（ValeantPharmaceuticals）的进程中提出的来由根基上是毛病的。默克（Merck）和诺华（Novartis）都被视为药物研发的典型，但现实上都是掉队企业。而辉瑞（Pfizer）和阿斯利康（AstraZeneca）毫不是由于无力开辟新药而投入对方怀抱的不顶用企业，现实上都是处在平均程度的企业。

这些都是证券研究团体Sector SovereignResearch（以下简称SSR）旗下医疗行业研究公司（SSR Health）首席阐发师理查德·埃文斯（RichardEvans）依照研产生产力排名编制的一份22家顶级制药公司榜单中得出的一些不测结论。埃文斯曾在罗氏（Roche）担负高管，而且曾持久担负华尔街阐发师。该榜单以下。

依照研发绩效排名的制药公司榜单：

数据来历：彭博社、AcclaimIP、SSR Health Hidden Pipeline阐发和假定。*五年移动均值

这份陈述可以在HiddenPipeline.com网站上获得，其目标是最先供给一些尺度，以便各年夜制药公司用来权衡各安闲发现新药方面做得若何——并做出改良。埃文斯说，绝年夜大都环境下，制药公司高管反而把该行业的低成功率看成成功指日可待的一个来由。埃文斯说：“对已输得精光的赌徒而言，只是由于他此刻拿到一手好牌，其实不能让他成为好赌徒。”

百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）在该榜单上位居首位，该公司前研发部分主管埃利奥特·西格尔（ElliottSigal）说：“这是一份很是严谨的陈述。没有人会说：总的趋向是，依照诸多尺度来权衡，这些公司的研产生产力正鄙人降。我们傍边那些试图在这个范畴睁开竞争而且运营杰出的公司，意想到排名位居榜单前四分之一具有很多价值。曩昔，假如你处在平均程度的话，那末你就做得很好了。”发现、实验和发卖新药的营业正处在空费时日的危机当中。曩昔几十年以来，每花10亿美元研究经费发现出来的新药数目每隔九年削减一半，这就像是微芯片机能迅猛晋升的反转，而微芯片机能的迅猛晋升让硅谷在本身的平坦大路上不竭奔腾。

可是，就解决任何特定公司在研发方面面对的坚苦而言，存在一个庞大的问题：发现和测试药物的营业布满随机身分，以致在很难权衡一家公司在这方面做得怎样样。默克（Merck）可能会有某一年没有推出任何药物，然后因为命运——而不是由于在如斯短暂的时候内取得极年夜���������HTH的改良，鄙人一年推出六种药物。那末，你若何判定一家特定公司做得好过或是差在平均程度呢？你若何权衡研产生产力，以便你可以加以改良呢？

这就是埃文斯在他编制的这份榜单中试图解决的问题，他在一份长达128页的陈述中胪陈了这份榜单。他向我供给了这份陈述，而我则供给给在制药公司研发部分工作的几位专家。按照与他们的会商，我感觉埃文斯的工作功效供给了一个新的用在不雅察制药公司研究尝试室的贵重透镜，固然在我们知道他的结论有多靠得住之前，还良多工作要做。

埃文斯依照五个指标对这些制药公司进行排名：

1.每家公司研发支出的经济回报率——年夜体上，就是此刻的收益与十年前的研发投资比拟环境若何？

2.各年夜制药公司在研发方面每破费100万美元而申请的专利数目；只有在药物进入实验中期阶段，相干专利才计较在内，由于在此以后，有些公司弥补申请专利，意在以后庇护本身上市发卖的产物。

3.一家公司的专利被其他专利或出书物援用的频率。

4.一个“带领力”指数：该公司在特定疾病或药剂类型范畴申请的专利数目上是领先仍是掉队，排名第一仍是排名第十一？

5. 和内部偏狭性的排名：年夜体上，就是一家公司在避免“此药非我公司发现”症候方面的表示。

杰克·斯坎内尔（Jack Scannell）是制药行业研产生产力方面的一名闻名研究人员，他在一份电子邮件中写道：“这是一份很是超卓、有根有据、发人深醒的研究陈述。我但愿写这篇研究陈述或近似工具的人是我。”可是斯坎内尔指出，除财政指标以外，此中新的数据还没有获得回测。“假如如许的一篇阐发注解，相干指标其实不代表随后的经济回报（或股票回报），那末这些指标仿佛较着没有效处，并且也没成心义就这些指标撰写一份长篇陈述。”

埃文斯疏忽了研究出产力的最多见指标之一——并且也是我最偏心的指标之一：在一个特定年度里，美国食物与药物治理局（FDA）核准的新药（被称为新份子实体或新生物实体）数目。埃文斯说，这些可能会具有“严重的误导性”，由于它们反应了“研究功效时有时无的素质”。

InnoThink生物医学立异研究中间（InnoThink Center for Research in

Biomedical Innovation）的伯纳德·穆诺斯（Bernard Munos）担忧，埃文斯现实上可能低估了对制药公司而言研发亏钱的水平。其缘由之一是，埃文斯并没有把制药行业的研发与其他行业（好比医疗装备或非处方药物）的研发辨别开来，也没有试图把经由过程推出新药带来的盈利晋升与经由过程削减本钱或提高药物价钱带来的盈利晋升辨别斟酌。穆诺斯写道：“排名前12位的制药公司在研发方面总计破费了700亿美元，但从他们预备推出的药物中并没有发生700亿美元或以上的发卖额。”可是，埃文斯的数据确切注解，研发前景已继续恶化，即便很多制药公司高管认为他们已呈现好转。

百时美施贵宝在埃文斯的这份榜单中位居首位，和我利用穆诺斯的数据和研发数字所颁发的排名一样。塞尔基因（Celgene）和吉祥德（Gilead）别离排名第二和第四，这也其实不出乎料想：它们是曩昔几十年以来最成功的两家生物手艺公司。值得留意的是：埃文斯计入了被收购公司的研发本钱，是以吉祥德沾了丙型肝炎药物Sovaldi的光，这款药物是吉祥德经由过程收购得来的，但这是有史以来推出的最为成功的药物。

总部位在马萨诸塞州坎布里奇的福泰制药公司（Vertex

Pharmaceuticals）做得出奇的好。埃文斯认为这是一家公司专注在焦点竞争力的一个罕有的实例——对福泰制药而言其焦点竞争力就是领会药物若何与受体连系这门科学，并且他将福泰制药与基因泰克（Genentech，也即美国基因手艺公司）仍是一家自力公司时发布的惊人数字进行了比力。

一个重年夜不测是排名第五的艾尔健（Allergan）的表示，该公司今朝是瓦利安特制药公司和其亿万富豪首席履行官（CEO）迈克尔·皮尔逊（Michael

Pearson）在阿克曼帮忙下进行敌意收购的方针。瓦利安特制药公司的成长模式一向是收购那些在没有成效的研发上华侈资金的制药公司，然后削减本钱而且晋升它们的盈利程度，然后把资金返还给股东。假如艾尔健的研发现实上富有成效的话，那末这类尽力就会成为粉碎价值的行动。埃文斯说：“毫无疑问，这与瓦利安特制药公司的说法绝对是各走各路的。”

埃文斯认可，对亚力兄（Alexion）或再生元（Regeneron）等只推出过一款药物的公司而言，这类阐发多是无效的。穆诺斯还认为，艾伯维（AbbVie）之所以表示凸起，是由于其一款新药——修美乐（Humira，通用名为阿达木单抗）的发卖，而不是由于它推出新产物的能力；而礼来之所以在该榜单上排名掉队，是由于该公司在美国胰岛素市场上掉去地位，虽然在推出新药方面成就较好。

二十年前，默克公司曾被视为全球最好的药物研究公司，很像基因泰克。诺华比来博得了近似的名誉。但埃文斯说，这两家公司其实效力较低，由于它们遵守一种向内部研究人员付出高额薪酬的模式——此中很多内部研究人员从事的范畴其实不是该公司占有领先地位的范畴，这些研究人员对年夜量产物进行研发。埃文斯说，默克最近几年来之所以取得成功，其实不是由于它的设法比其他公司好，而是由于当该公司发现一个设法时，会投入更多的资金，好比下降胆固醇的他汀类药物（statin）。

他说：“它们之所以如斯具有立异力，是由于它们已采取了四缸策动机并在此中放入硝基甲烷。”一个加倍有用的模式是百时美施贵宝在西格尔的带领下采纳的一个模式，这个模式偏重在从外部引入产物（百时美施贵宝获得重年夜冲破的抗癌药物是经由过程收购生物制药公司Medarex而取得的），而且有用操纵资金。

假如埃文斯想让这个榜单具有权势巨子性的话，那末他还更多的工作要做；其实是有太多的方式可以用来权衡研产生产力，而这些方式都给出了稍微分歧的谜底。可是，在我们试图弄清药物研究所面对问题的年夜致环境而且寻觅解决法子之际，这份榜单无疑是一个有价值的进献。