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举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 半年2.2亿利润藏玄机 红日药业加码千亿市场2014/8/25 来历：中国经营报 浏览数：

红日药业(300026.SZ)2014年半年报再一次给投资者们提交了一份靓丽的答卷。

半年报显示，2014年上半年，公司实现收入12.5亿元，同比增添32.7%，净利润2.2亿元，同比增添33.5%，扣非后净利润2.15亿元，同比增添30.9%，每股净利润0.39元，略超预期。固然股权鼓励费增加了45.7%，但发卖费用率仍根基不变，若扣除股权鼓励费用3925万元，税后净利润增速约54%。综合毛利率达85.35%，范围效应继续晋升。

除血必净在高基数上恢复快速增加为事迹快速增加的缘由以外，配方颗粒的事迹快速增加尤其主要，配方颗粒为红日药业进献了近半净利润。

业内助士评价称，红日药业将来几年事迹在“配方颗粒 血必净”双轮驱动下仍能连结较高增加，纵不雅公司成长过程可知其优异的品种并购能力，加上高效可行的鼓励机制，公司将慢慢成长为优异的平台型企业，值得持久看好，事迹有望延续连结优良。

康仁堂项目发力

半年报成就单发布的同时，红日药业8月18日晚间同期发布定增预案，拟非公然刊行不跨越4000万股，召募9.5亿元用在天津康仁堂扶植“中药产物主动化出产基地项目”，落实项目资金，拟建成年产各类单味中药颗粒共2500吨、精制中药饮片3000吨的基地，有益在加快全国赛马圈地，将来继续高增加无忧。

8月19日，红日药业董秘郑丹在接管机构调研时暗示，该项目首要针对子公司康仁堂，“估计2016年落成，2017年投入出产”。

郑丹暗示，康仁堂今朝产能不足以保持将来两年高速增加的市场需求，是以公司需要经由过程增发扩其产能，“近期，该定增方案将报证监会审批”。

定增预案显示，公司拟向不跨越5名特定对象，非公然刊行不跨越4000万股，召募资金不跨越9.5亿元，拟用在全资部属企业天津康仁堂扶植“中药产物主动化出产基地项目”，项目拟建成年产各类单味中药颗粒共2500吨、精制中药饮片3000吨的中药产物主动化出产基地。

半年报显示，中药配方颗粒实现发卖收入5亿元，同比增加53.47%，占公司主营40%以上。郑丹进一步弥补道，上半年，公司中药配方颗粒销量前六的省分包罗北京、天津、山东、河北、福建、吉林，此中，北京占比50%、天津占比10%，合适公司逐步提高外地市场占比的方针。

平易近生证券对红日药业的半年报点评最为看好，在此中报点评上暗示：红日药业曾在客岁10月份发布武清康仁堂项目，新增产能颗粒2500吨，饮片3000吨。公司客岁曾暗示投资范围较年夜需要再融资完成。是以此次增发和项目合适预期。新增产能年夜幅超在前期牛栏山投产的产能，彰显公司对配方颗粒市场的决定信念。

本年6月底，数十家券商投资机构与媒体对红日药业进行了密集调研，而调研的对象恰是红日药业高管很是看好的康仁堂中药配方颗粒项目。

相干负责人在接管机构调研时暗示，在配方颗粒市场，康仁堂是后来者，开辟南边市场明显不容易。不外北京康仁堂药业有限公司总司理吴玢在面临浩繁投资者的疑问中，深信康仁堂依托曩昔10年苦练内功的研发堆集，和6年的市场营销经验，再加上借助红日药业的本钱实力，在南边市场据有一席之地只是时候问题。

冬眠10年

吴玢称，之所以对康仁堂项目有着强烈的决定信念，在在公司曾长达10年的手艺经验堆集和看准了将来中药剂型立异的成长前景。

早在1998年，吴玢所率领的康仁堂团队的科研定位就是霸占配方颗粒要害性的工艺手艺尺度，未来把功效转化到将来的中药年夜出产进程中。到2008年时，公司向中药行业推行手艺，包罗其对配方颗粒的理解和熟悉时，才发现这个行业不太需要他们。

颠末一番反思，康仁堂的团队终究选择了向病院直销其配方颗粒，迈入真实的财产化。2008年康仁堂从一个行业新兵，完成昔时发卖额是300万元，到2013年时发卖额接近10亿元。

为什么康仁堂能带来市场份额的转变呢？吴玢认为仍是得归结到公司前十年的科研尽力没有白搭。另外，康仁堂配方颗粒发卖模式都是直营模式也是其市场成功的要害身分之一。今朝全部医药行业主流都是偏向在代办署理制，但康仁堂选择直营模式是与中医特点分不开的。

另外，康仁堂之所以能成功，是因为领会了中医大夫到底在关心甚么，那就是中药剂型的立异。为了验证配方颗粒不改变原有煎药体例的药效，康仁堂做了两组对照实验，第一个实验是将两个方剂的药材搁在一个锅里煎，另外一个尝试是将每味药单煎好了配在一路。经由过程10年的研究，康仁堂终究取得了两种体例完全一样的证据。当公司发卖人员将这些证据拿到这些中医临床大夫眼前，中医医师们终究承认了配方颗粒这一剂型。

康仁堂经由过程10年的科研，成立了一套属在中药特点的客不雅尺度系统。它依托一套指纹图谱手艺，可以或许用客不雅的方式来辨识中药质量的好坏。康仁堂终究提出了“全成份”的质量节制系统思绪，为中药成立了一套“全成份”的质量评价尺度。

康仁堂凭仗这些怪异优势，在配方颗粒市场一路斩荆披棘，终究取得了本钱市场的青睐，也终究被红日药业董事长姚小青慧眼了解，经由过程2009年到2012年三次本钱化的进程，将康仁堂完全纳入本钱市场。

千亿市场潜力

虽然今朝配方颗粒市场已构成了50亿元的市场范围，不外红日药业和吴玢的胃口明显不但限在此。面临券商和媒体机构的市场天花板疑问，吴玢宣称，配方颗粒在中医市场上的容量是与中药饮片市场根基重合的，这意味着配方颗粒将会扩年夜到千亿元市场。

吴玢认为，假如没有红日药业借助本钱市场的气力为康仁堂投入重金，康仁堂的市场推行也许不会跨越2008年的发卖额太多，也也许会渐渐自生自灭。现在到了这一阶段，康仁堂独一需要做的就是扩年夜产能。

2012年11月，红日药业对北京康仁堂药业实现了最后一次本钱整合，使之成为其全资子公司，红日药业副董事长、康仁堂药业总司理吴玢暗示康仁堂独有的质量节制手艺红外指纹图谱监控系统使得其在市场竞争中后发先至，吴玢暗示康仁堂所实现的在线质量节制，不但包罗温度、压力等工艺参数，还可以对浸出物内涵物资的转变进行及时在线节制，在中药提取行业数一数二。

业内助士曾称，因为康仁堂是国度试点核准的出产配方颗粒6家企业之一，并且是华北地域的独一一家，具有审批和地区的两重优势，在销量增加上首要的制约身分是本身的产能。不外客岁下半年，红日药业高管层以自有资金出资设立天津康仁堂的体例，为下一步拓展市场解决产能瓶颈扫清了障碍。

2013年9月，跟着营业范围的不竭扩年夜，公司急需资金进一步扩年夜产物出产能力，康仁堂与姚小青等14名天然人签订了《关在出资设立天津红日康仁堂药业有限公司的投资和谈》，各方拟配合出资1.5亿元人平易近币设立天津红日康仁堂药业有限公司(以下简称“天津康仁堂”)，以天津康仁堂为主体扶植武清中药产物主动化出产基地扶植项目。2014年7月，红日药业为避免与天津康仁堂发生出产经营的联系关系买卖和可能发生的同业竞争，红日药业以自筹资金收购了姚小青等14名天然人持有的天津康仁堂80%股权。8月初，天津康仁堂打点完成相干工商手续，至此，红日药业和其全资子公司北京康仁堂合计持有天津康仁堂100%股权。将来天津康仁堂将操纵红日药业的融资平台来筹集项目扶植所需资金，有益在武清中药产物主动化出产基地尽快顺遂扶植和运行。该项目建成后估计可以或许到达年出产加工各类中药饮片约3000吨；各类中药颗粒剂共25���������HTH00吨；为市场供给不变供货保障和为拓展市场供给鼎力撑持。

作为北方配方颗粒市场的霸主，红日药业中药配方颗粒2012年京津地域发卖额占比70%，外地占比30%，而本年公司的方针是京津、外地各占50%，逐步提高外地市场占比。对此，康仁堂总司理吴玢暗示，起首要研究南北方用药差别问题，有了手艺和经验堆集，再开辟市场。如公司在福建省试点就很成功。本次但愿经由过程沪粤两地域的存案审批来拓宽市场。在与券商媒体机构的沟通会上，红日药业董事长姚小青暗示，中药配方颗粒尺度试点治理可能对行业成长有点限制，一旦行业准入尺度铺开，中药配方颗粒市场将打开更多的资本和成长空间，康仁堂据有先发优势。