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举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 太极系脱壳重组 下一站将是桐君阁2014/8/14 来历：证券时报 浏览数：

作为“太极系”脱壳重组的主要环节，停牌逾3个月之久的西南药业（600666）日前表露了重组预案。

按照预案，太极团体拟以8.4亿元对价让渡西南药业29.99%股权，西南药业则经由过程资产置换体例置入哈尔滨奥瑞德光电约41.2亿元蓝宝石相干资产，完全完成跨界转型。证券时报记者从太极系相干人士处领会到，在完成西南药业脱壳重组后，下一步的重点即是桐君阁。

脱壳重组

本年6月初，西南药业首度表露拟以资产置换体例置入第三方公司蓝宝石营业，同时完成控股股权变动和营业转型。一旦完成资产置换，太极系将经由过程太极团体承接西南药业全数医药资产，西南药业则变身为“净壳”，供第三方借壳上市。

按照预案，西南药业拟置出的医药资产作价4.27亿元，奥瑞德承接该部门资产后，须另行付出4.13亿元现金，合计8.4亿元，受让太极团体所持西南药业29.99%股权。相较在西南药业停牌前的对应市值，前述对价溢价约三成。

此番太极团体并不是“净身出户”。方案实行前，太极团体持有西南药业32.39%的股权，太极团体控股股东太极团体有限公司则持有西南药业3.92%股权，而本次奥瑞德仅受让太极团体所持西南药业29.99%股权。

方案完成后，太极系将从原本的太极团体、西南药业、桐君阁三个上市平台并存的款式完成壳资本瘦身，太极系医药资产进一步向太极团体归拢，脱壳重组进入现实操作阶段。

现实上太极系早在2012年即已最先规画脱壳重组，那时太极团体拟让渡桐君阁19.84%股权，此举被视为太极系脱壳重组的初步。

直至本年5月份，太极团体才正式将桐���������HTH君阁19.84%股权让渡给涪陵国有资产投资经营团体，后者还暗示在后续12个月内不解除继续增持桐君阁股权或措置已有股权的可能。

上述股权刚完成划转，太极系几近同时启动了两项动作，别离是西南药业与奥瑞德的资产置换和桐君阁股权的进一步让渡，三个上市平台一度同时停牌。不外西南药业重组进程较为顺遂，而桐君阁股权让渡却临时受阻。

上个月，太极团体公布让渡桐君阁股权打算尚不成熟，决议终止股权让渡工作，并在3个月内不再重启该事项。不外记者从太极系相干人士领会到，脱壳重组系太极系既定方案，完成西南药业脱壳重组后，下一步重点即是桐君阁。

事实上，太极系掌门人白礼西客岁5月份已勾画出太极系中前景计划，暗示年内完成西南药业的脱壳重组，并当令措置桐君阁残剩股权。

据悉，今朝太极系三家上市平台尚存分歧水平的同业竞争，太极系试图经由过程脱壳重组体例完成医药营业向太极团体的堆积。

有别在接收归并

在医药行业，脱壳重组并不是太极系初创，昆明制药、武汉健平易近控股方华方医药2009年也曾规画将华立药业（华智控股前身）脱壳让渡。最后华立药业被华方医药控股股东华立团体接盘，并在2010年将首要医药资产华立科泰让渡给华方医药，以净壳的情势置入了华立团体的仪器仪表营业。

2009年今后，各年夜医药团体基在消弭同业竞争、节流费用、共建平台等需求纷纭对内部医药资产着手整合。不外从后续的案例来看，脱壳重组行动并不是年夜型医药团体重组的主流体例。

2010年2月份，原上海医药、上实医药、中西药业完成重组，但重组体例系接收归并。即上药团体以原上海医药作为主体，经由过程刊行股分的体例接收归并上实医药、中西药业，后二者损失上市资历，壳资本随之消逝。

客岁4月份，广药团体操美金以广州药业作为主体，整体接收归并了白云山A。两个月后，通用手艺也完成医药资产的重组，原中国医药接收归并了天方药业。

与太极系不异的是，上述医药团体经由过程重组一一解决了同业竞争问题，并实现了整体上市。只不外前述医药团体在重组进程中并未引入外部气力，这与太极系措置西南药业引入奥瑞德、让渡桐君阁引入涪陵国有资产投资经营团体存在较着的分歧。

“太极系今朝与国药、广药、上药等几个医药团体的差距比力年夜，经由过程重组聚焦医药主业是必经之路。至在采取接收归并仍是脱壳重组不是很主要，要害看哪一种体例更适合。”深圳一名不肯签字的医药行业研究员暗示。

据领会，太极系2011年4月份提出用10年的时候打造千亿太极，即医药工业300亿元、医药贸易700亿元，力争在2021年使太极系成为全球零售药房最多的医药贸易企业，并进入国内医药财产前五强。这意味着，太极系后续将与东部医药团体睁开直面竞争。

客岁发卖数据显示，太极系包罗医药资产在内的各项营业总收入跨越200亿元，但离千亿方针另有不小的差距。