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举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 并购基金为文号而战2014/6/18 来历：医药经济报 浏览数：

进军基金范畴成为医药上市公司的全新计谋选择。近日，片仔癀通知布告设立福建省生物与新医药创业投资基金。不但仅是片仔癀，今朝医药类上市公司已有莱美药业、爱尔眼科、昆明制药、中恒团体、天士力等8家公司介入设立医药并购财产基金。

“健康医疗行业的上市公司介入并购基金已成为行业风向标。”中投参谋研���������HTH究部司理郭凡礼如是说：“财产并购基金如火如荼缘在CFDA和证监会的监管政策。”

业内助士强调：“监管部分要求药品出产企业经由过程新版GMP认证，年夜年夜提高了行业手艺门坎和革新本钱，良多无实力革新的企业选择一卖了之。而证监会近两年未刊行新股的款式，更是将急在借助上市融资的企业挡在了门外。”

也有企业界人士认为，药品出产企业并购潮澎湃，本色是为了文号而战。他告知记者，今朝CFDA的注册审批治理比力严酷，“拿一个药品文号太难，生意药品核准文号背法”。是以，很多企业经由过程并购获得更多优良的药品文号，便在药品顺遂上市。

抢占并购先机

2013年起，医药上市公司并购节拍较着加速，包罗华润三九收购山东临清华威药业等在内的并购案跨越20个。业内助士暗示：“客岁下半年最先，医药行业进入并购黄金期，估计将延续至明后年。”据领会，莱美药业、爱尔眼科、武汉健平易近与京新药业等公司纷纭介入设立并购基金，组织情势为有限合股企业、PE或PE节制的有限合股企业担负通俗合股人，上市公司和其他投资者担负有限合股人。

今朝，并购基金的投资环绕上市公司的财产链和成长计谋睁开，所投资的项目优先由上市公司收购。天士力、爱尔眼科、京新药业、昆明制药的年夜股东也介入设立并购基金。

一名正在进行IPO的医药企业负责人告知《医药经济报》记者，良多企业最先着手财产并购基金，公司上市成功顿时进行本钱市场运作。“并购的好机遇不多，时候窗口就这一两年，好标的和价钱一旦错过就不会再现。”

介入并购基金的医药上市公司“饭局”极广，不只选择一家PE机构作为合作火伴。年头，爱尔眼科在1个月内接踵发布介入倡议3只并购基金。除华泰证券，另两家机构别离是中融健康本钱治理有限公司与深圳前海东方创业金融控股有限公司。

非控股模式降本钱

成心思的是，没有一家医药类上市公司控股本身介入的财产并购基金。除中恒团体占股高达49%外，片仔癀占股16.7%、莱美药业持股30%、爱尔眼科占股10%等。

对此，业内助士暗示：“经由过程并购基金对外投资有很多额外益处。上市公司的收购有复杂的决议计划和审批法式，这在面临复杂且竞争剧烈的并购买卖时，常常成为主要的晦气身分。而由并购基金操作，决议计划完全由基金的投资决议计划委员会做出，效力更高。”

另外一个更主要的缘由则是价钱，有上市公司负责投资的高管暗示：“并购对象一传闻对方是上市公司，顿时会举高收购价码。这是我们最不肯定见到的，投资公司出头具名控股顿时能化解这一问题。”

东吴证券研报指出，爱尔眼科今朝设立两个并购基金，首要是看中这两家团队不错，贮备了很多优良项目，由专业的人来做专业的并购营业。由于自建太多病院，则短时间吃亏致使报表压力较年夜。先经由过程并购基金机制实现病院扩大，待企业盈利后，再由上市公司收购，既能增添企业利润，又能减轻短时间扩大的资金、人材和盈利压力。（贾岩）